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商品期货“冰与火交织”:棉花、棕榈油创新高 玻璃重挫

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商品期货“冰与火交织”:棉花、棕榈油创新高 玻璃重挫-九游会ag

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  周二,商品期市表现分化。棉系品种表现强势,棉花创三年新高,棉纱盘中触及涨停;油脂集体上涨,棕榈油突破前高;有色板块冲高回落,沪铜走势偏强。

  棉系品种表现维持强势

  近一个月以来,棉花和棉纱价格连续上涨,上周河南遭遇强降雨,新乡部分纱厂棉花淋雨,一度暂停发货,棉纱期货上周四开始大涨,棉花紧随其后,本周台风对多地企业开工和运输形成干扰。昨日,棉系品种依然表现强势,棉纱盘中触及涨停板,主力合约盘中最高触及27330元/吨,郑棉主力2109合约盘中最高触及17835元/吨,为近三年以来最高点。

  华融融达期货分析师李淑娥认为,拉动本轮棉系品种大幅上涨的原因有两点:一是基于棉花、棉纱良好的基本面。据她介绍,当前市场对于新年度的供应端存在减产的预期。华融融达期货棉花研究中心5月的调研数据显示,北疆棉区本年度植棉面积减少3.5%,南疆棉区受改种政策影响,面积亦有所下滑,而近期南北疆持续高温天气,进一步增加了减产的预期,并成为市场关注的热点之一。二是usda发布的7月供需预测报告显示,全球棉花库存消费比环比、同比均呈现持续下降的趋势,这也对棉价形成有力支撑。

  “在后疫情时代下消费端持续恢复,国内棉花年度消费量有望突破900万吨,为近五年的高点。表现亮眼的消费数据在下游市场亦有所体现,即使是在5月、6月这样的纺织行业淡季的背景下,下游市场行情整体表现为淡季不淡,产成品库存维持历史低位。”李淑娥告诉期货日报记者,7月下游行情表现更加出色,据下游纱厂反映,目前已陆续接到秋冬的订单,订单多者已排到10月中旬。据悉,目前部分纺企在等待棉价下跌大量补充原料库存,对于后市行情保持偏乐观。随着新棉上市的临近,在种植端成本上升的支撑下,新年度籽棉抢收氛围的烘托下,以及传统纺织行业旺季的影响下,棉花、棉纱的价格重心大概率仍将持续向上。

  在一德期货农产品分析师李晓威看来,通胀的程度决定了未来消费整体的宏观背景和资金态度,外部更多是宽松的环境,消费方面还没见到疫情后的需求爆发式恢复,也没有见到内外共振的恢复背景,但有值得期待的条件。中国和美国关系对棉花产业影响非常大,冲突会一直存续下去,也会阶段性地呈现复苏和紧张交替的状态,这也是这个品种过去和未来最大的不确定性风险之一,对抗和缓和交替发生,危机与挑战并存。在经济上行周期中,商品市场大趋势是向上的,棉纺织产业链的主要支柱性支撑就是下游消费的复苏和回暖,而随着疫情的结束,国内外消费的整体回暖预期是维持乐观趋势的,如果宏观风险出现较大波动或者原油价格出现突破,棉花振荡中枢将上移。

  “总体来看,新棉抢收的预期、下游纺织库存结构健康且旺季临近,棉花市场仍处于偏多格局中。”李晓威表示,但由于原料上涨在坯布端传导受阻,且国内棉花资源充足,而东南亚疫情形势仍严峻,欧美疫情后续不确定性也较大,建议对于棉价后续继续向上的空间持偏谨慎的态度。她认为,市场对于新棉的过度渴望导致多头提前入场抢跑抢收,目前抛储已落地,行业共识已达成,供需结构仍在,节奏已被抢乱,需警惕高位回落风险。

  油脂集体上涨,棕榈油突破前高

  周二,棕榈油、豆油强势上行。南华期货农产品分析师万晓泉向期货日报记者表示,由于马来西亚棕榈油产量恢复不及预期且出口相对较好,库存重建进程缓慢,再加上美豆生长优良率不及预期,供给预期偏紧带动油脂板块走强。

  据他介绍,目前棕榈油处于季节性增产周期,但马来西亚棕榈油产量增长幅度仍旧受限于劳工问题。mpoa公布的数据显示,7月1—20日,马来西亚棕榈油产量环比减少10.84%。sppoma公布的数据显示,7月1—25日,马来西亚棕榈油产量减少6.07%,降幅较前20日有扩大。出口方面,船运调查机构its公布的数据显示,马来西亚7月1—25日棕榈油产品出口量较上月同期减少0.5%,出口降幅较前20日缩窄,且因印度需求强劲以及马来西亚国内出口税参考价格下调,出口预期较好,马来西亚库存重建进程偏慢。

  此外,尽管近日有天气预报显示北美油籽产区高温干旱天气将改善,但是就最新生长报告来看,美豆生长优良率继续下降,远不及往年同期,干旱天气对于油籽产量的影响仍在,供给存在持续偏紧可能。因此,油脂价格呈现偏强运行态势。

  对于后市,万晓泉表示,目前棕榈油处于季节性增产周期,但是产量增长受劳工问题限制,南美大豆上市保障短期供给,美豆新作种植面积增加,但是主产区干旱天气问题仍旧存在,再加上加拿大草原地区的干旱可能影响油菜籽产量,油脂供给预期增幅相对有限。需求方面,受疫情不断反复、生物柴油压榨利润不佳等因素影响,消费亦呈现缓慢恢复态势,油脂库存逐步重建但是进程偏缓。短期油脂可能继续呈现高位宽幅振荡走势,关注后续油籽产区天气变化及油脂库存变化情况。

  有色板块冲高回落,沪铜走势维持强劲

 

  据平安期货有色金属研究员宋敏嘉介绍,从宏观来看,当前中国经济仍有韧性,全球出口维持高景气,海外经济未见拐点,关注本周美联储议息会议释放的信号。从基本面来看,近期铜矿加工费tc不断攀升,海外铜矿新增项目有望于今年下半年加速释放,矿端供应持续修复,当前铜矿供应宽松趋势持续明确。

  “其中,废铜供应因马来西亚疫情反弹导致出口受限,6月中国从马来西亚进口废铜约2.2万吨,环比减少12%,疫情对废铜进口的影响或持续。”宋敏嘉表示,目前国内废铜供应表现偏紧,精废价差大幅收窄,与价格波动出现分歧,废铜对电解铜的替代效应减弱。受此影响,下游电缆厂纷纷改为采购电解铜杆,广东电解铜杆行业的周度开工率已经上升至76.8%,为今年以来相对高位。

  “由于精废价差持续走弱,生产再生铜杆已无利润,市场调研显示,多数再生铜杆厂家表示近期开工率已经开始下滑,预计未来继续下降,电解铜消费或受到提振。”她表示,国内精铜库存仍保持快速去化状态,且运行至近几年同期低位水平,精铜对废铜的替代仍是对去库逻辑的强支撑。需求端方面,宋敏嘉介绍说,周初铜价回落时下游补库意愿增强,消费仍显韧性。下半年随着美联储政策收紧。国内经济下行以及供应逐步恢复,铜价有下行压力,但短期内矛盾并不突出,预计短期内铜价维持区间振荡走势。

  玻璃期货重挫,现货端依然偏紧

 

  据了解,近日玻璃期货盘面受消息面影响大幅减仓回调,但现货端依旧偏紧,企业报价上调。目前玻璃企业总体产销延续向好态势,市场价格多数上涨,出货良好,库存低位,部分厂家控制出货,多存提涨意向。

  徽商期货分析师张玺认为,长期来看,玻璃基本面比较清晰。供应方面,6月份平板玻璃产量8707万重量箱,较上个月创下的历史峰值回落1.2%,同比仍旧高出10.3%;国内浮法企业开工率89.12%,产能利用率为89.88%,达到2017年以来的高位。在今年玻璃行业在利润良好的环境下,玻璃在产产能屡创新高,预计明年上半年会达到顶峰,中长期看供给端难有大的增量。

  需求方面,玻璃的需求主要体现在房地产竣工及汽车等领域,产销延续向好态势。1—6月,房地产竣工面积较2020年同期上涨25.7%。6月份,地产竣工单月同比上涨66.6%,竣工面积单月表现亮眼。“下半年是地产竣工高峰期,由于刚需存在,玻璃用量将会得到支撑。”她说,汽车方面,产销量整体累计增速依然保持在高位。1—6月,汽车产量同比增长24.6%,销量同比增长25.88%,其中新能源汽车产量大增229.11%。行业缺“芯”的情况有望在三季度得到缓解,汽车生产进度也会加快步伐。此外,随着海外经济稳步恢复,出口数据有望上行。库存方面,伴随部分区域下游补库,同比强于往年,库消比延续下行态势。

  “近期节奏上,雨季以及订单节奏预计将对短期需求有所影响,下游接单以刚需为主,市场趋稳,但是低库存下企业提涨意愿较强。关注现货重新回归升水态势后玻璃期货的运行情况。”张玺提醒说。

文章来源:期货日报